【研究报告内容摘要】
我们从 2月的物价数据中能得到哪些启示呢
1、考虑到疫情全球扩散对外需的冲击、居民部门向企业部门的流动性回流受阻、刚性成本支出、库存被动累积等因素,企业部门面临着沉重的现金流压力,无论是稳增长还是防风险的考量,企业部门都需要积极的财政政策和相对宽松的货币政策。
2、财政政策相对货币政策更为重要,当前企业缺的是订单,需求是核心因素,当前物流、人员约束已逐步打通,可以考虑稳增长适度发力,提振总需求。
3、往后看,鲜菜、鲜果零售价格下跌的趋势相对确定,但猪肉价格仍将维持高位,考虑到去年上半年低基数,猪肉价格高位震荡仍将对 cpi 同比构成支撑。
4、由于去年同期高基数,三季度后 cpi 同比会明显回落,物价上涨将不再是市场关注的焦点。
风险提示:
稳增长力度超预期
