【研究报告内容摘要】
一、股市流动性跟踪 一级市场:上周ipo上市规模达到98亿元,前一周ipo上市规模为41亿元。 二级市场:上周在新发基金加速、两融融资上升等带动下,a股二级市场整体呈现净流入。流入方面,上周国内基金(股票型+混合型)新发行592亿元,两融融资增加439亿元,北上资金净流入65亿元;流出方面,重要股东减持45亿元,交易费用106亿元。 2月(截至02/23)北上资金净流入409亿元,净流入前五名行业是食品饮料、医药生物、电气设备、计算机、休闲服务,净流出前五名行业为电子、建筑材料、钢铁、综合、家用电器。 投资者情绪:上周融资交易占比11.3%(前一期10.4%),日换手率1.8%(前一期1.3%),机构挂单卖出126亿元(前一期卖出292亿元)。 限售股解禁:上周限售股解禁796亿元,前一期限售股解禁556亿元。预计本周限售股解禁964亿元。
二、全市场流动性跟踪--“量”:货币投放及派生 基础货币投放:上周公开市场净回笼9200亿元。上周央行公开市场逆回购投放1000亿元,以及mlf投放2000亿元,同时有12200亿元逆回购到期。20年1月公开市场及广义再贷款净投放基础货币8101亿元,环比增加1505亿元。 信用货币派生:2020年1月,受春节取现需求增加影响,m1增速降至0%(前一期4.4%);m2增速8.4%(前一期8.7%)。
三、全市场流动性跟踪--“价”:资金利率及汇率 货币市场:上周短端利率涨跌互现,资金面整体较为宽松,shibor隔夜上行10bp至1.36%,r001上行6bp至1.42%,dr007上行10bp至2.08%,r007下行7bp至2.17%。继2月3日央行下调逆回购利率10pb后,2月17日央行下调1年期mlf中标利率10bp至3.15%; 国债市场:上周1y国债收益率较上一期下行3bp,10y国债收益率较上期下行2bp至2.85%,期限利差上行1bp; 信用债市场:上周5y企业债收益率与上期持平,信用利差下行4bp; 理财市场:上周公布数据显示,上上周末3个月人民币理财产品预期收益率上行17bp至4.07%; 外汇市场:上周美元兑人民币汇率上行0.83%至7.04,人民币小幅贬值。
四、风险提示:流动性环境出现超预期波动。

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